PE：又是一年“金九”时，爽约or成色?

wjcsan · 发表于 2018-9-28 16:49:00

“金九”过半，国内PE市场正遭遇 “凉凉”。尽管时处传统需求旺季，但下游需求表现平平，补仓积极性不高，成交气氛总体偏弱，加上部分生产厂家降价销售，对市场心态形成打击。贸易商小幅让利走货是主流操作。那么后半月价格会不会有所好转，我们从以下几个因素来看一下。
上游原料，国际原油：全球8月原油产量位居高位，当前美国成品油库存高企，且美国汽油消费即将开始逐渐进入淡季，炼厂的检修产能随之增加，此外近期新兴市场危机风险不断，OPEC与IEA均对未来石油需求增长表示担忧，油价后市上涨空间或有限，短期维持震荡概率大。乙烯单体：受充足的低价远洋船货冲击，以及区域内需求面疲弱，后期供应增多预期下，场内采购意向低迷，等待价格进一步下跌。

供应方面，当前国内聚乙烯装置检修涉及企业不多：大庆石化、神华宁煤、神华包头装置将陆续开车恢复供应，剩余几条还处于停车状态的，多数是短时间内的小修。新增产能：9月6日延安能化公司顺利产出聚乙烯粒料，国内供应保持充裕。进口方面，进口货源消化缓慢，港口库存有所上升，2018年8月国内PE进口123.7万吨，同比涨18.12%，其中高压25.9万吨，低压57.1万吨，线性40.7万吨。累计进口929.3万吨，同比涨23.13%。整体来看，不论是国产供应还是进口供应，较上月加剧明显，市场去库存迫在眉睫。
石化方面，近期“两桶油”跌势放缓，部分开始调涨出厂价，给市场注入不少信心，后期场内资源量的多寡，将继续成为石化调价的重要标杆。
期货方面，期货价格从技术角度分析，反映了业者对未来市场心理的预期，对现货价格有较强的指导作用。当前PE期价已回调贴水于现货价及进口成本，因现货市场价格坚挺，近月合约国庆节前下跌空间有限。
需求面，农膜逐渐进入旺季，下游农膜需求缓慢提升，大型企业开机尚可，一般开工维持在5-8成，中小型企业开机略低，在3-5成。棚膜需求继续跟进，企业开工继续增加。临近国庆长假，下游企业部分进行节前储备，但预计厂家采购数量有限，储备量仅供假期使用。
综合来看，市场多空消息博弈，长线形势不明朗。不过就短线来看，随着“双节”的临近，国内PE市场气氛略有升温，虽然热度不如PP料，但与前期相比已有所好转，其主要动力来源于石化止跌调涨和期货的强劲走势，受此影响，市场信心得到提振，部分贸易商认为节前石化报价存在上涨空间，操作上以试探性调涨为主。然而目前最受关注的依然是下游工厂的需求提升情况。预计，若成交低迷的现状不改，聚乙烯市场短线行情即使上扬，强度也不会太大。

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