美货币政策转向可能诱发金融危机

zyhlion · 发表于 2008-8-15 17:56:00

美国商务部在6月26日将第一季度的经济增长率再次上调至1％，高于上次调整之后的0.9％，比市场年初预期的0.3％高出不少。增长数据上调，主要是因为出口和消费数据会有所改善。
　　美经济艰难期已过
　　美国财政部长鲍尔森表示，美国经济最艰难的时刻也许已经过去，美国不会陷入明显的衰退。4月底，美联储发布的《黄皮书》小幅调高了今年美国的经济增长率，该报告预计美国今年经济增长将达到1.2％。
　　经历了1年多的次贷危机和金融动荡，美国房地产市场和金融市场不断进行自我调整，大大降低了其经济的总体风险。美联储和美国财政部迅速出手，在危机之后果断干预，稳定了市场的恐慌情绪。自去年9月以来，美联储已累计降息325个基点，并不断注入流动性，缓解流动性不足的窘困。截至5月底，美国财政部财政刺激计划为美国民众减少了570亿美元的税赋，在一定程度上为稳定消费创造了条件。
　　由于欧洲等其他国家的金融机构也购买了美国的次级债券，在一定程度上分担了次贷危机的损失。美国金融机构的信息披露比欧洲更及时，有助于及时发现问题并做出调整。基于这些判断，或可认为，美国经济最糟糕的时候已经过去，爆发大规模金融危机的概率越来越小。
　　复苏动力不足
　　然而，美国经济复苏的动力仍然不足。目前属于“大震已过，余震不断”时期。
　　从宏观数据来看，一是美国消费仍没有实质性反弹。一季度消费同比增长1％，是2001年第二季度以来最低值。从四、五月的数字看，尽管美国政府实行了大规模的退税，但是消费并没有显著增长。由于石油、食品等价格上涨，扣除物价上涨因素，实际消费的增长更加有限。从消费信心指数看，受失业率上升和通胀抬头影响，未来的消费增长仍不容乐观。

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