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首先我们来分析一下进出口企业在贸易和日常运转中存在那些风险
1信用风险
2运输风险
3政策风险
4价格风险
5汇率波动风险
6其它风险
知道了风险在那里就让我们一个一个来解决吧，对于信用风险和运输风险在这里我不想做过多的讨论，因为我相信在这二种风险的控制上各位贸易专业人士都有自己的方法，也都做的很好。
政策风险我们也叫政治风险，这是各贸易国之间的事也不是我们做企业的所能控制的，要规避政策风险我们就要选择和我们的贸易关系良好的国家来进行交易，从而给进出关带来便利，这样你的贸易事业才能顺风顺水，这也是我们常说的占据了人和。
对于价格变化，我们做贸易的都知道自07年下半年到08年上半年物价处于一个上升通道，也就是说物价是持续上涨的一个状态。而08的下半年7月份开始物价又大幅下跌，这就是我们看到的物价一天一个变化，如何应对价格变动带来的风险呢我建议各进出口企业应该找个期货专家帮企业设计一套方案来应对价格风险。
下面我主要谈谈汇率波动的风险以及应对方法，在过去的二年多的时间里美元兑人民币自8.2附近跌到了6.7附近，欧元，英镑，日元，澳元等主要货币的波动幅度年内均超过20%，特别是近几个月的波动幅度更是前所未有，欧元兑美元自1.6跌到最低1.32而英镑兑美元自2.1跌到最低1.68。再给大家看一下欧元兑人民币，7月15日是相对的高点10.868而出稿日也就是10月17日汇价是9.1639，英镑在7月15日高点是13.653而出稿日汇价是11.7973。这意味着什么，给大家算一笔账，在今年7月15日时我们有一笔10万欧元的外汇入账或者10万欧元的存款如果当天我们结汇了我们可以兑换人民币108.68万元，而如果我们这十万欧元放到了现在也就是10月17日才结汇我们只给兑换91.639万元，在过去的三个月的时间里我们因汇价波动的损失是17.041万元而我们就损失了原值的近15。7%。那我们有的人可能会说了那我即时结汇就得了，可是对于我们进出口企业来说我们不可能实现当天报价当天付款当天到账并且当天结汇的。我们从报价到签订合同再到最后的收款，这个周期一般都会有1-3个月，那如果从我们签订合同当日开始汇价就开始下跌那直至我们的结汇日所有的汇率波动的损失都是要由收款方自己承担的。如何来应对这种汇价波动的风险呢。这就是我要讲的关键了！相信做进出口企业的老总们对套保一词并不陌生，可是我们有几家企业能在套保上真正下功夫做好的呢？我们一般的了解都是在银行里签订一个远期汇价合同，而银行为我们设计的套保也多半是汇价合同和何时结汇合同，这样的设计不具备灵活性，而在汇价波动幅度大的情况下更本保不了企业的汇价波动风险，举个例子，如果你在7月15日去那家银行你跟你的客户经理说你在三个月后有笔100万欧元入账我们签个10.868的合同你的客户经理肯定不会答应你,不过这在国外是可以的,这叫远期结汇,虽然不能给你三个月后10.868的价格，但是银行也会给你一个相对合理的价格，因为境外银行他们有对冲机制，如何对冲的呢，就是说银行在收到你的这笔合同之后他们利用杠杆交易在汇市上以10.868的价格卖出100万欧元，而欧元在随后的三个月的时间内可以随意的变动不管汇价涨跌多少银行这100万欧元都不会有损失，我再给大家算一下账，以人民币这三个月的升值为例，如果银行接了你的这份合同而没有做对冲的话那到今天也就是你的结汇日为止银行这笔欧元合同亏损就是170.41万元人民币而银行做了对冲之后他们在汇价的下跌三个月的时间里从外汇市场里刚好赚了170.41万元人民币，有人要问了如果欧元涨了呢？那涨了汇市里不是亏钱了吗？这没有关系，因为汇价涨了三个月后我们收到的欧元结汇时我们可以结到更多而多结汇的这笔钱刚好抵消了汇市里的亏损。也就是说银行在这笔交易里赚取了足够的佣金后是没有承担风险的，那我们的企业可以做到和银行一样的作对冲吗？这需要有专业的人士做整套的对冲方案，还有在境外的金融机构开立杠杆对冲账户交易账户，那你可能又要问了这只是单笔的套保，我们企业是长期的外汇收入那我们怎么办，没关系这里再给你讲讲长期的外汇收入怎样作保值，例如，有家出口企业出口产品主要销往欧洲，预期年贸易总额为1200万欧元，每个月的贸易额为100万欧元，我们的市场报价如果是第一个月调整一次那我们在月初或者月内欧元高点就在外汇市场上做空100万欧元的外汇杠杆交易，外汇交易以10万为一个单位如果我们的杠杆比例是一百倍那么我们在外汇市场上就要用1万欧元来做空这100万欧元，这样到结汇日止我们就可以保证我们的交易利润不会因为汇价的变动而受到影响。在接下来的月份里只要按计划做好每一期的对冲，那我们的利润就不会受到汇价的波动风险的影响，进口企业反向行之则可，因为进口企业是怕本币对外的购买力下降所以进口企业就要做空本币来应对本币购买力下降的风险。这样企业在贸易中就能更加稳定的增长。
如果一个进出口企业想要在套保这一块做的更好那么就需要有一套非常有效的套保方案，这其中要涉及到货币贬值升值的套保，还要考虑到CPI和利率的影响。
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发表于 2008-10-21 10:20:00
楼主